솔직히 고백하면, 저는 한때 국제 정세 뉴스를 그냥 흘려듣는 편이었습니다. 먼 나라 이야기처럼 느껴졌거든요. 그런데 얼마 전 에너지 관련 펀드에 투자했다가 정치적 발표 한마디에 자산이 급락하는 경험을 하고 나서야, 지정학적 리스크가 얼마나 즉각적으로 일상을 파고드는지 실감했습니다. 미국과 이란이 2개월 넘는 무력 충돌 끝에 14개 항목의 양해각서(MOU) 체결에 근접했다는 소식을 듣고, 저는 기대보다 경계심이 먼저 들었습니다.
호르무즈 해협 봉쇄가 만든 경제적 파장
호르무즈 해협은 전 세계 해상 원유 수송량의 약 20%가 통과하는 핵심 항로입니다. 여기서 해상 원유 수송량이란, 탱커선(유조선)을 통해 바다로 이동하는 전 세계 석유 물동량을 의미하는데, 이 숫자가 얼마나 큰지 실감하려면 하루에만 수천만 배럴이 이 좁은 해협을 지난다고 생각하면 됩니다.
지난 2월 말 전쟁이 시작되며 해협이 사실상 봉쇄됐을 때, 저는 직접 그 여파를 겪었습니다. 해외에서 주문한 교재 배송이 무기한 연기됐고, 판매자로부터 "항로 우회로 운임이 폭등해 일정을 보장하기 어렵다"는 답변을 받았습니다. 단순한 배송 지연이 아니라, 공급망 붕괴가 실제로 개인의 생활 반경까지 침투했다는 뜻이었습니다.
이번 봉쇄 사태로 인한 경제적 충격은 수치로도 분명하게 드러납니다. 국제에너지기구(IEA)에 따르면 호르무즈 해협을 통과하는 원유의 상당 부분은 아시아 주요 경제권으로 향하며, 해협 차단이 장기화될수록 공급 충격은 기하급수적으로 커집니다.
(출처: 국제에너지기구(IEA). 실제로 이번 분쟁 기간 동안 BDI(발틱건화물 운임지수)가 급등했는데, BDI란 전 세계 해상 운송 비용의 흐름을 나타내는 대표적인 물류비용 지표입니다. 이 지수가 오르면 수입 물가 상승과 소비자 인플레이션 압박으로 직결됩니다.
이번 MOU의 핵심 내용을 정리하면 다음과 같습니다.
- 이란의 핵 농축 모라토리엄(유예) 약속
- 미국의 대이란 제재 해제 및 동결 자산 해방
- 호르무즈 해협 통과 제한 해제 및 해상 봉쇄 단계적 완화
- 향후 30일간의 집중 협상 기간을 통한 세부 합의안 도출
문제는 이 목록이 얼마나 실제로 이행될 수 있느냐입니다. 저는 이 부분이 가장 불안합니다.
낙관론의 함정, 지정학적 리스크를 과소평가하지 말아야
트럼프 대통령이 '프로젝트 프리덤'을 잠정 중단한 것을 두고 "전략적 후퇴"라고 긍정적으로 보는 시각도 있는데, 저는 조금 다르게 읽힙니다. 프로젝트 프리덤은 미 해군이 봉쇄된 해협을 통과하는 상선을 직접 호위하는 임무였습니다. 그런데 프랑스 컨테이너선이 피격당해 선원들이 부상하는 사태가 벌어지면서, 군사적 존재감이 오히려 갈등을 증폭시켰다는 평가가 나왔습니다. 군사 호위에서 외교 협상으로 무게중심이 이동한 것은 사실이지만, 이를 두고 해결의 신호탄으로 읽기엔 이릅니다.
제가 과거 에너지 관련 펀드와 물류 섹터에 투자했을 때도 비슷한 상황이 있었습니다. 당시 여러 전문가들이 "극적 합의 임박"을 전망했고, 저도 그 흐름에 올라탔습니다. 결과는 참담했습니다. 합의 발표 직후 시장이 잠깐 반등했다가, 이행 불투명성이 부각되며 급락했거든요. 제 경험상 이건 반복되는 패턴입니다. 시장은 서명보다 이행을 봅니다.
이번 MOU에서 가장 눈여겨봐야 할 조항은 "30일간의 집중 협상"이라는 유예 조건입니다. 모라토리엄이란 이란이 핵농축을 일시적으로 유예하겠다는 약속인데, 이것이 최종 비핵화로 이어지는 로드맵인지, 아니면 협상 카드로만 활용되는 전술인지는 아직 불분명합니다. 스티브 위트코프 미국 특사와 재러드 쿠슈너가 이란 관리들과 직간접 협상을 이어간다고 하지만, 미국 측이 "협상 결렬 시 즉시 봉쇄 복구와 군사 행동 재개"라는 강경 단서를 달아놓은 것은 신뢰보다 압박에 의존하는 구조임을 보여줍니다.
에너지 안보(Energy Security)라는 개념도 여기서 다시 짚어야 합니다. 에너지 안보란 국가나 경제권이 적절한 가격에 안정적으로 에너지를 공급받을 수 있는 상태를 의미하며, 단순히 유가가 낮다는 것과는 다릅니다. 호르무즈 해협이 열린다고 해서 에너지 안보가 곧바로 회복되는 것이 아니라, 공급망 신뢰가 누적되어야 시장이 안정됩니다. EIA(미국 에너지정보청)에 따르면 호르무즈 해협 봉쇄가 장기화될 경우 글로벌 에너지 공급에 단기간 회복이 어려운 구조적 충격이 발생할 수 있다고 분석하고 있습니다
이번 MOU가 낙관적 신호임은 부정하기 어렵습니다. 하지만 저는 직접 투자 손실을 겪은 이후로, '합의 발표'와 '합의 이행'을 반드시 분리해서 생각하는 습관이 생겼습니다. 이 차이를 무시하면 개인 투자자도, 기업의 공급망 담당자도 같은 실수를 반복하게 됩니다.
이번 양해각서가 30일 협상을 거쳐 실질적인 최종 합의로 이어지길 바라는 마음은 분명합니다. 그러나 이란의 "공정하고 포괄적인 합의" 요구와 미국의 군사적 재개 경고 사이의 간극은 생각보다 좁지 않습니다. 서명 한 장이 지정학적 불신을 씻어내기까지는 시간이 필요합니다. 이 합의를 지켜보는 분들이라면, 특히 에너지 관련 자산에 관심이 있는 분들이라면, '이행 여부'를 30일 후에 다시 꼼꼼히 따져보시길 권합니다. 그게 제가 비싼 수업료를 내고 배운 교훈입니다.
이 글은 개인적인 경험과 의견을 공유한 것이며, 전문적인 금융 투자 조언이 아닙니다. 투자 판단은 반드시 전문가와 상담하시기 바랍니다.
구르만의 뉴스 다음 시간에!
참고: https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2026/05/2026050619191030990c8c1c064d_1
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